兄弟们，今天咱们来算一笔账。给你 100 块钱，要是拿去买咱们自己的国债，一年能赚 1 块 7 毛多；要是买美国的国债，同样 100 块，一年能赚 4 块 3 毛多。这中间的差值就叫中美国债利差，差不多有将近 2 块 5 毛钱。哥们，你会买哪国的国债？而这 2 块 5 毛钱的差距，也创下了 22 年以来中美国债利差的历史最大值。说这个是想提醒大家，别再指望外资进场了。外资要是进入中国，相当于先损失 2.5%的年化收益率，哥们，你能干吗？那为啥中美国债利差在本月中旬突然拉开这么大的差距？我就说一点能说的原因，咱们瞧瞧本月开的会议。和 7 月份那次会议相比，删掉了“人民币汇率在合理均衡水平上保持稳定”这句话。换句话说，咱们的汇率可能要贬值。为啥咱们的汇率可能要贬？就是为了对冲特朗普那 60%的关税。你不是加关税吗？那我就贬汇率，来对冲，消除你的影响，保持咱们的出口竞争力，这也没啥不对。这个事儿可是大事，间接提醒大家一定要重视脱钩的风险。为啥这么说？中美国债利差不是一直都这么大的。咱们看 2008 年那会儿，中国的国债收益率甚至比美国还高，因为当时各行各业都缺资金，中国正闹钱荒呢。可就在那个时候，中国的外汇储备刚有点起色，2008 年咱们大规模增持了美国的国债。当时美国正闹次贷危机，咱们等于是救了他们的命。但十几年过去了，轮到咱们需要帮忙的时候，你再看看美国是怎么做的。所以说，从来都是求人不如求己。咱们看最近的表述，一直在说要增加国内的消费，要增强国内的内循环。恐怕这种表述也反映出了一种脱钩的决心。大家可千万别小瞧了，一定不能掉以轻心，得做好脱钩的准备。

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